我们会计系邹萍副教授和经济学系贺娟副教授近期在“R&D Management”合作发表论文“Political Connection and Dynamic Adjustment in R&D Investment: Evidence From Chinese Manufacturing Firms”。“R&D Management”属于JCR社科类一区SSCI期刊，五年影响因子7.1，ABS 3星期刊。该研究受到我们自主科技创新基金（项目号：2662022JGYJY01）资助。邹萍为第一作者，贺娟为通讯作者。

在全球技术竞争日益激烈的背景下，企业研发投入的动态调整能力已成为决定创新效能的关键因素。本研究针对中国制造业上市公司的十年期研究显示，企业会围绕最优研发投入水平进行动态调整，且拥有特定关联的企业调整速度更快，这一发现为解读新兴经济体的创新机制提供了新证据。

该研究基于2010-2019年沪深股市制造业企业数据，采用局部调整模型（Partial Adjustment Model）进行实证分析。结果表明，中国制造业企业研发投入动态调整的速度在30%-49%之间，其中，特定关联企业的研发投入调整速度较无关联企业提升逾40%，这主要归因于更高效的补贴获取能力以及更低的债务和股权融资成本。

该研究首次系统揭示了特定关联影响研发动态调整的作用路径。相较于非关联企业，关联企业更易获取补贴，这种直接的资金扶持降低了研发投入调整的摩擦成本。在债务与股权融资方面，关联企业表现出更强的资本市场资源整合能力，以及更低的融资成本。

这项研究为理解发展中国家企业的创新模式提供了新框架。随着全球产业链深度重构，相关发现或将成为新兴市场国家完善创新生态系统的重要参考。

原文链接：https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.1111/radm.12757

文字：邹萍

图片：邹萍

审核：李谷成